公路企业转型升级的思考
来源:大理沧龙物流有限公司 发布人:admin 发布时间:2017年11月10日 点击:1461次
公路企业是我国公路投融资体制探索实践的阶段性产物,也是新一轮公路投融资体制改革的重要载体。在地方政府财政资源有限和融资渠道匮乏的情况下,通过成立企业性质的公路投融资机构,充分发挥市场的资源配置作用,将政府的组织优势、企业的人才优势和银行的资金优势有效结合,支持公路体系建设。当前,公路企业普遍面临行业发展困境和转型升级的挑战,需要把握战略方向,转变发展理念,发挥在融资和建设领域的人才和组织优势,共同推动公路企业持续稳定发展。
通过公路企业投资,推动中国经济发展
长期以来,基础设施在促进经济增长中居于主导地位,而公路企业投资对经济发展的助推作用体现在直接拉动和间接推动两个方面。从直接作用来看,主要体现在建筑、建材、金融等行业。1985年以来,全国交通运输业固定资产投资占GDP的比重基本保持在6%以上。2001年至2010年,交通基础设施存量的增加带动每年经济增长0.78个百分点,约为经济增长率的8%。其中,高速公路对经济增长的贡献最大,高速公路密度提高一个百分点可带动经济增长约0.034个百分点。从间接作用来看,主要体现在物流成本和运输能耗的降低,有力地推动了沿线工业、农业、商业、地产、旅游等行业发展,并通过加强区域经济的联动性,提升地方经济在国内和国际的竞争力。
通过企业化运作,推动国有资产改革在2013年新《预算法》之前,地方政府没有发债权,各省市采取了以现有政府和事业单位管理的公路和交通相关的资产为基础,通过设立企业化的专业投融资机构,实施市场化融资。
在资本市场日益成熟的背景下,企业投资金融领域无疑是获取低成本资金、拓宽融资渠道、开辟新空间的一个重要途径。
这一过程在有效盘活政府存量国有资产的同时,通过基于现代企业制度的产融结合手段,培育了一批龙头企业。全国22个公开发行债券的省级公路企业有16家资产规模位列各省前三,其中9家是省内资产规模最大的企业。四川省通过整合四川交通、能源等专门平台,打造四川发展这一省级综合性投融资主体,资产规模超过7300亿元,其中交通板块分别占营业收入和利润的50%和60%以上;山东高速在坚持公路、桥梁、铁路等主业的基础上,成功实施多元化、国际化,资产总额4580亿元,居山东省内和同行业第一......
通过市场化融资,推动金融发展与创新。
从金融市场投资者的角度来看,具有稳定现金流的公路资产是优质的投资品种。公路企业在债券市场融资就是给金融市场增加优质投资品供给的过程。全国共有26个省份29家省级公路企业通过银行间市场和交易所市场发行各类债券超过1万亿元,大大超过股权融资,多数企业债券融资在各省企业中排名位居前列,改变了部分地方政府和企业重视银行贷款和股权融资,忽视债券融资的倾向。目前交通运输行业已成为我国资本市场累计债券融资额最大的行业之一,为国内外机构投资者提供了一类优质的投资品种,成为金融市场中信用等级最高、平均成本最低的基础债券资产之一。例如江西高速2014年创境内非金融企业债券利率最低纪录,2016年创境内私募公司债券利率最低纪录并保持至今。
从金融产品创新的角度来看,公路企业一直积极参与国内金融产品设计与实施,已经成为我国金融市场发展与制度创新的重要力量。如贵州高速发行全国首单扶贫中期票据;江苏交通发行国内首单超长期中期票据;山东高速打通境外融资渠道并大力投资控股境内外金融机构;江西高速率先提出营销式融资战略,参与并推动超短期融资券、永续债券和储架式债券发行机制改革,是国内首批发行定向工具的地方企业,并发行境内首单外资银行LPR贷款、地方超短融、首单DFI项下债券等。
从省内金融资源配置角度来看,地方优质公路企业凭借良好的信用资质,进行大规模直接融资,从北上广及境外等金融中心引入区域外的资金,为本地区(尤其是中西部省份)的金融系统节约了大量信贷资源,同时发挥引入资金在省内的货币乘数效应,有效改善了本地区实体金融资源的供给,促进了区域经济发展。